EnglishНа русском

Переглянути у форматі pdf

COMMERCIALIZATION OF TOLOKA
N. Amalyan, M. Ruiss

DOI: 10.32702/2307-2105-2019.1.42

УДК: 657.412

N. Amalyan, M. Ruiss

COMMERCIALIZATION OF TOLOKA

Summary

By definition Toloka referres to the gathering of neighbors, relatives, comrades, organized to accomplish a large-scale task quickly (without payment, but for food and drink), which took place not long ago all around the world. Nowadays mutual assistance has morphed into crowdfunding - use of small amounts of capital from a large number of individuals to finance a new business venture. Change of titles was accompanied by the change of terms and conditions of assistance provisions: at present we observe a process of commercialization, which is by Cambridge dictionary definition, is the organization of something in a way intended to make a profit. Although nowadays anyone can donate money without indemnity, more frequently crowd-funders invest their money in order to turn into a beneficiary, creditor and/or co-owner of a project.
The article deals with specifics of different types of crowdfunding (prepayment, donation-, royalty-, debt-, equity-based types and ICO), listing platforms providing corresponding services. Special attention is devoted to risks facing investors, investees and platforms in the process of crowdfunding, including risks of illiquidity, fraud, valuation and capitalization. With a glance to these and other risks an eye is given to financial instruments, issued by investees or platforms. In particular a reader of the article can familiarize himself with new types of securities – SAFEs (”Simple Agreement for Future Equity”) and KISSes (”Keep It Simple Security”), both being contractual rights to purchase the company’s equity at a future date, similar to warrants, but with undetermined (at the moment of their emission) conversion price. Last problem, discussed in the article, is legislative regulation of crowdfunding business in the USA: legislative requirements for investees (disclosure of information) and platforms (registration and licensing), as well as restrictions for investors (maximum amount for a period – depending on their annual income).
The article is intended to provide appropriate understanding of the complexity and the practical implications of the phenomenon with the aim of enhancing crowdfunding in Ukraine.

Keywords: Toloka; crowdfunding; debt-based; equity-based; ICO; SAFE; KISS.

References

1. Nathan, R. (2016), Equity Crowdfunding: The Complete Guide for Startups and Growing Companies, Stonepine Publishing, Oregon, USA.
2. Freedman, D. M. and Nutting, M. R. (2015), Equity Crowdfunding for Investors: A Guide to Risks, Returns, Regulations, Funding Portals, Due Diligence, and Deal Terms, John Wiley & Sons, New Jersey, USA.
3. BBC News (2013), “The Statue of Liberty and America's crowdfunding pioneer”, Available at: http://www.bbc.com/news/magazine-21932675 (Accessed 10 Jan 2019).
4. Agrawal, A. Catalini, C. and Goldfarb, A. (2014), “Crowdfunding: Geography, Social Networks, and the Timing of Investment Decisions”, [Online], Available at: http://www.catalini.com/s/Crowdfunding_Geography_Social_Networks_2014_05_27.pdf (Accessed 10 Jan 2019).
5. Hatch, M. R. (2017), Become a force for change through community, access, knowledge, and innovation, John Wiley & Sons, New Jersy, USA.
6. Moritz, A. and Block, J. (2015), “Crowdfunding: A literature review and research directions”, [Online], Available at: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2554444 (Accessed 10 Jan 2019).
7. Martínez-Climent, C. Zorio-Grima, A. and Ribeiro-Soriano D. (2018), “Financial return crowdfunding: literature review and bibliometric analysis”, International Entrepreneurship and Management Journal, vol.18.04.
8. Freedman, D. M. and Nutting M. R. (2015), Equity Crowdfunding for Investors: A Guide to Risks, Returns, Regulations, Funding Portals, Due Diligence, and Deal Terms, John Wiley & Sons, New Jersy, USA.
9. Mollick, E. (2014), “The dynamics of crowdfunding: An exploratory study”, Journal of Business Venturing, vol. 29, [Online], Available at: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S088390261300058X#! (Accessed 10 Jan 2019).
10. YouCaring official site (2019), [Online], Available at: https://www.youcaring.com/c/crowdfunding (Accessed 10 Jan 2019).
11. Mohr, A. (2011), “Donations: How To Maximize Your Tax Deduction”, [Online], Available at: https://www.investopedia.com/financial-edge/0411/donations-how-to-maximize-your-deduction.aspx (Accessed 10 Jan 2019).
12. Leach, J. C. and Melicher, R. W. (2014), Entrepreneurial Finance, Fifth edition, Cengage Learning, USA.
13. . Official site of the European Crowdfunding Network (2012), “Crowdfunding business models”, [Online], Available at: http://eurocrowd.org/2012/10/26/crowdfunding-model/ (Accessed 10 Jan 2019).
14. Official site of LendingClub (2019), [Online], Available at: https://www.lendingclub.com/ (Accessed 10 Jan 2019).
15. Official site of Prosper Marketplace (2019), [Online], Available at: https://www.prosper.com/ (Accessed 10 Jan 2019).
16. Vassallo, W. (2016), Crowdfunding for Sustainable Entrepreneurship and Innovation, IGI Global, Monaco.
17. . Official site of the European Crowdfunding Network (2012), “Crowdfunding business models”, [Online], Available at: http://eurocrowd.org/2012/10/26/crowdfunding-model/ (Accessed 10 Jan 2019).
18. Official site of the U.S. Securities and Exchange Commission (2017), “Investor Bulletin: Be Cautious of SAFEs in Crowdfunding”, [Online], Available at: https://www.investor.gov/additional-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletin-be-cautious-safes-crowdfunding (Accessed 10 Jan 2019).
19. Investopedia (2019), “DEFINITION of 'Initial Coin Offering (ICO)”, [Online], Available at: https://www.investopedia.com/terms/i/initial-coin-offering-ico.asp (Accessed 10 Jan 2019).
20. Higgins, S. (2017), “$232 Million: Tezos Blockchain Project Finishes Record - Setting Token Sale”, [Online], Available at: https://www.coindesk.com/232-million-tezos-blockchain-record-setting-token-sale/ (Accessed 10 Jan 2019).
21. Official site of the U.S. Securities and Exchange Commission (2017), “Updated Investor Bulletin: Crowdfunding for Investors”, [Online], Available at: https://www.investor.gov/additional-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletin-crowdfunding-investors (Accessed 10 Jan 2019).
22. Mollick, E. (2014), “The dynamics of crowdfunding: An exploratory study”, Journal of Business Venturing, vol.29, [Online] – Available at: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S088390261300058X#! (Accessed 10 Jan 2019).
23. Official site of the European Crowdfunding Network (2012), “Crowdfunding business models”, [Online], Available at: http://eurocrowd.org/2012/10/26/crowdfunding-model/ (Accessed 10 Jan 2019).
24. . Official site of CryptoInsider (2018), “Four in five ICOs classified as scams”, [Online], Available at: https://cryptoinsider.21mil.com/four-in-five-ico-classified-scam/ (Accessed 10 Jan 2019).
25. Official site of the Financial Industry Regulatory Authority (2017), “Updated: Crowdfunding and the JOBS Act: What Investors Should Know”, [Online], Available at: http://www.finra.org/investors/alerts/crowdfunding-and-jobs-act-what-investors-should-know (Accessed 10 Jan 2019).

Н. Д. Амалян, М. Руїс

КОМЕРЦІАЛІЗАЦІЯ ТОЛОКИ

Анотація

За визначенням термін ‘Толока’ відноситься до гурту сусідів, родичів, товаришів, що збираються для швидкого виконання великої за обсягом роботи (без оплати, але з подальшим частуванням); цей феномен ще не так давно був вельми поширеним в усьому світі. В наш час взаємодопомога перетворилася на краудфандинг - залучення невеликих сум капіталу від великої кількості людей для фінансування нового бізнесу. Зміна назви супроводжувалася зміною положень умов надання допомоги: сьогодні ми спостерігаємо процес комерціалізації, який, за визначенням Кембриджського словника, є організацією чогось, що має на меті отримання прибутку. Хоча і сьогодні будь-хто може пожертвувати гроші без відшкодування, найчастіше інвестори вкладають свої гроші з тим, щоб стати бенефіціаром, кредитором та / або співвласником бізнесу.
У статті розглянуто специфіку різних типів краудфандингу (базований на пожертвах, з передбаченою винагородою, роялті, борговий, пайовий типи та ІСО), перелічені платформи, що надають відповідні послуги. Особлива увага приділяється ризикам, на які наражаються інвестори, отримувачі коштів та самі платформи в процесі краудфандингу, включно з ризиками ліквідності, шахрайства, оцінки та капіталізації. З огляду на ці та інші ризики у статті приділяється увага фінансовим інструментам, що емітуються отримувачами коштів або платформами. Зокрема, читач статті може ознайомитися з новими типами цінних паперів - SAFEs ("Проста угода про майбутній капітал") і KISSes ("Не ускладнений цінний папір"), обидва з яких є контрактними правами на акції компанії в майбутньому, аналогічно варрантам, але з невизначеним (на момент їх емісії) коефіцієнтом конвертації. Останньою проблемою, що обговорюється в статті, є законодавче регулювання даного бізнесу у США: законодавчі вимоги для інвесторів (щодо розкриття інформації) та платформи (реєстрація та ліцензування), а також обмеження для інвесторів (максимальна сума впродовж певного періоду – в залежності від їх річних доходів).
Стаття має на меті забезпечити належне розуміння складності та практичної значимості цього явища з метою сприяння розвитку краудфандингу в Україні.

Ключові слова: Толока; борговий краудфандинг; пайовий краудфандинг; ICO; SAFE; KISS.

№ 1 2019

Дата публікації: 2019-01-31

Кількість переглядів: 72

Відомості про авторів

N. Amalyan

Ph.D. in economics, associate professor,Ukrainian-American Concordia University

Н. Д. Амалян

к. е. н., доцент, Українсько-американський університет Конкордія, м. Київ


M. Ruiss

postgraduate student, Ukrainian-American Concordia University

М. Руїс

магістрант, Українсько-американський університет Конкордія, м. Київ

Як цитувати статтю

Amalyan, N. and Ruiss, M. (2019), “Commercialization of toloka”, Efektyvna ekonomika, [Online], vol. 1, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=6838 (Accessed 18 Feb 2019). DOI: 10.32702/2307-2105-2019.1.42

Creative Commons License

Стаття розповсюджується за ліцензією
Creative Commons Attribution 4.0 Міжнародна.