ХЕДЖУВАННЯ ВАЛЮТНИХ РИЗИКІВ КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ АТ “УКРЗАЛІЗНИЦЯ»
Г. Б. Пивоварова
DOI: 10.32702/2307-2105-2019.12.155
УДК: 336.7:368
Г. Б. Пивоварова
ХЕДЖУВАННЯ ВАЛЮТНИХ РИЗИКІВ КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ АТ “УКРЗАЛІЗНИЦЯ»
Анотація
У сучасних фінансових відносинах при провадженні господарської діяльності будь-яке підприємство підпадає під вплив різного виду економічних ризиків. Одним з таких ризиків є валютний ризик - коли зміна курсів валют має великий вплив на кінцеві економічні показники компанії. Особливо актуальним це становиться при нестабільній або невизначеній економічній і політичній ситуації в країні. Тому в сучасних компаніях приділяють велику увагу цьому питанню, та шукають шляхи вирішення його розробляючи стратегії щодо зменшення впливу валютного ризику на фінансовий результат своїх підприємств. В даній статті розглядаються існуючі та можливі методи хеджування валютних ризиків кредитного портфеля АТ «Укрзалізниця», які впроваджуються менеджментом компанії з ціллю зменшення впливу валютного ризику на фінансові показники підприємства.
Ключові слова: ризик; валютний ризик; кредитний портфель; хеджування; хеджування валютних ризиків; АТ «Укрзалізниця».
Література
1. Рязанцев А. Як залізниця сама себе врятувала / А. Рязанцев // Економічна правда.- 2018 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.epravda.com.ua/columns/2018/06/18/637888/ (дата звернення 10.09.2019)
2. Кабмин утвердил финплан «Укрзализныци» с повышением цен на билеты на 13-21%. URL: https://delo.ua/econonomyandpoliticsinukraine/utverzhden-finansovyj-plan-ukrzaliznyci-na-2019-351235/ (дата звернення 10.09.2019)
3. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы. М.: Финансы и статистика, 2002. 464 с.
4. Дмитриева М.А. Стратегия хеджирования процентного и валютного рисков в компаниях нефинансового сектора [Електронний ресурс]: диссертация на соискание ученой степени к.э.н.: спец. 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит / М.А. Дмитриева. – Москва, 2016. – Режим доступу: http://www.old.fa.ru/dep/ods/autorefs/Dissertations/Дмитриева%20М.А.%2029f40b722e94c34e77ae2182ae7a5cd2.pdf
5. Еш С.М. Фінансовий ринок: навч. посіб.; 2-е вид. К.: Центр учбової літератури, 2011. 528 с.
6. Ксендзук В.В. Аналітичне забезпечення хеджування валютних ризиків підприємств як суб′єктів міжнародних економічних відносин. Актуальні проблеми секторальної економіки. 2016. №2(24). С. 70-77.
7. Момот Ю.Г., Дунайчук С.М. Стратегія хеджування валютних ризиків у зовнішньоекономічній діяльності підприємств. Інфраструктура ринку. 2018. Випуск 17. С. 382-390.
8. Фонарьова Т.А., Квасова Л.С. Хеджування валютного ризику у практиці українських підприємств. Східна Європа: економіка, бізнес та управляння. 2018. Випуск 6(17). С. 403-408.
9. Закон України «Про забезпечення масштабної експансії експорту товарів (робіт, послуг) українського походження шляхом страхування, гарантування та здешевлення кредитування експорту» [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1792-19
10. Офіційний веб-сайт Укрзалізниці [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.uz.gov.ua/about/investors/ (дата звернення 10.09.2019)
11. S&P підвищило кредитний рейтинг "Укрзалізниці" до рівня "В-" URL: https://ua.interfax.com.ua/news/economic/605296.html (дата звернення 10.09.2019)
12. Ольга Быстрицкая. Вопрос на миллиард: Что с финансами «Укрзализныци»? URL: https://cfts.org.ua/articles/vopros_na_milliard_chto_s_finansami_ukrzaliznytsi__1568/110824 (дата звернення 10.09.2019)
Hanna Pyvovarova
FOREIGN CURRENCY RISK HEDGING OF UKRZALIZNYTSIA JSC
Summary
In modern financial relations in the conduct of economic activity, any enterprise is subject to the influence of various types of economic risks. One of these risks is currency risk - when changes in foreign exchange rates have a major impact on the company's ultimate economic performance. This is especially true in the unstable or uncertain economic and political situation in the country. Therefore, modern companies pay great attention to this issue and look for ways to solve it by developing strategies to reduce the impact of currency risk on the financial performance of their businesses. This problem is urgent for such a large enterprise as JSC "Ukrzaliznytsya", because the company has large foreign currency loans, and the financial condition of the company depends not only the financial condition of its employees, but also the economic development of the whole country, because the multiplier of the railway investment in Ukraine's economy is approximately 3.6. The analysis of the economic sector of Ukraine for 2014-2019 indicates that there is a need for insurance of credit obligations: depreciation of the hryvnia, weakening of the economy, combat operation in the east of the country, annexation of the Autonomous Republic of Crimea, all this caused a deterioration of the credit portfolio of JSC "Ukrzaliznytsia" and began to slow down the development of the company. Starting from 2017, JSC Ukrzaliznytsia is tasked with finding ways to optimize the company's foreign exchange portfolio, which should show fast and good results in the future, while the company would be able to attract ancillary affordable benefits in the foreign market and not have additional risks , because today the company has four unpaid foreign currency loans totaling more than $ 500 million (90% of the total loan portfolio), with almost 90% of the company's income coming in UAH. This article examines the existing and possible methods of hedging the currency risks of the loan portfolio of Ukrzaliznytsia JSC, which are implemented by the management of the company in order to reduce the impact of currency risk on the financial performance of the enterprise.
Keywords: isk; currency risk; loan portfolio; hedging; currency risk hedging; Ukrzaliznytsia JSC.
References
1. Riazantsev, A. (2018), “How the railroad saved itself”, Ekonomichna Pravda, [Online], available at: https://www.epravda.com.ua/columns/2018/06/18/637888/ (Accessed 10 Sep 2019).
2. Delo.ua (2019), “The Cabinet of Ministers approved the financial plan Ukrzaliznytsia with an increase in ticket prices by 13-21%”, available at: https://delo.ua/econonomyandpoliticsinukraine/utverzhden-finansovyj-plan-ukrzaliznyci-na-2019-351235/ (Accessed 10 Sep 2019).
3. Galanov, V.A. (2002), Proizvodnye instrumenty srochnogo rynka: f'juchersy, opciony, svopy [Derivatives market derivatives: futures, options, swaps], Finansy i statistika, Moscow, Russia.
4. Dmitrieva, M.A. (2016), “Interest and currency risk hedging strategy in non-financial sector companies”, Abstract of Ph. D. dissertation, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia.
5. Esh, S.M. (2011), Finansovyj rynok [Financial market], Tsentr uchbovoi literatury, Kyiv, Ukraine.
6. Ksendzuk, V.V. (2016), “Analytical support for hedging of currency risks of enterprises as subjects of international economic relations”, Priority problems of industrial sectors′ economics, [Online], vol. 2(24), available at: https://economics.opu.ua/files/archive/2016/No2/70.pdf (Accessed 10 Sep 2019).
7. Momot, Yu.H. and Dunajchuk, S.M. (2018), “Currency hedging strategy in foreign economic activity of enterprises”, Infrastruktura rynku, vol. 17, pp. 382-390.
8. Fonar'ova, T.A. and Kvasova, L.S. (2018), “Currency risk hedging in the practice of Ukrainian enterprises”, Skhidna Yevropa: ekonomika, biznes ta upravliannia, vol. 6(17), pp. 403-408.
9. The Verkhovna Rada of Ukraine (2016), The Law of Ukraine “On ensuring large-scale expansion of export of goods (works, services) of Ukrainian origin through insurance, guarantee and cheaper export criditing”, available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1792-19 (Accessed 10 Sep 2019).
10. Ukrzaliznytsia (2019), “For investors”, Available at: https://www.uz.gov.ua/about/investors/ (Accessed 10 Sep 2019).
11. Interfaks-Ukraina informatsijne ahenstvo (2019), “S&P raises Ukrzaliznytsia′s credit rating to B-”, available at: https://ua.interfax.com.ua/news/economic/605296.html, (Accessed 10 Sep 2019).
12. Bystrytskaia, O. (2019), “Question for a billion: What about the finances of Ukrzaliznytsia?”, Centr transportnyh strategij, [Online], available at: https://cfts.org.ua/articles/vopros_na_milliard_chto_s_finansami_ukrzaliznytsi__1568/110824, (Accessed 10 Sep 2019).
№ 12 2019
Дата публікації: 2019-12-27
Кількість переглядів: 7570
