EnglishНа русском

Переглянути у форматі pdf

ENSURING RISK TOLERANCE OF BUSINESS ENTITIES IN CONDITIONS OF INNOVATIVE DEVELOPMENT
L. Zakharkinа, I. Perets, R. Hrybinichenko

DOI: 10.32702/2307-2105-2020.7.62

УДК: 658.1.14/.17+330.341.1

L. Zakharkinа, I. Perets, R. Hrybinichenko

ENSURING RISK TOLERANCE OF BUSINESS ENTITIES IN CONDITIONS OF INNOVATIVE DEVELOPMENT

Summary

The article substantiates the necessity to take into account the risks in the process of managing the innovative development at the enterprise and identifies the place of the risk tolerance of the enterprise in such administration. The compounds that form the characteristics of risk tolerance of the enterprise were considered. As a result of the work the approaches of modern authors to the definition and disclosure of the concept of "risk tolerance" of the enterprise were studied, the factors included in the assessment of risk tolerance indexes were analyzed. The system of risk tolerance consideration when introducing innovative processes at the enterprises was offered.
The necessity to take into account the risks in the process of managing the innovative development at the enterprise and the place of the risk tolerance of the enterprise in such administration was substantiated in the article. With the use of modern information technologies, the level of scientific interest in risk management issues was analyzed, and it was determined that among such interests, issues related to financial risks prevail. A review of scientific approaches to determining the definition of financial risk was carried out. The compounds that form the characteristics of risk tolerance of the enterprise were considered. As a result of the work the approaches of modern authors to the definition and disclosure of the concept of "risk tolerance" of the enterprise were studied, the factors included in the assessment of risk tolerance indexes were analyzed. It was distinguished that the risk tolerance of the business entity characterizes its interaction with higher-level systems, internal and external factors, its ability to maintain stability in the presence and implementation of risks. It was substantiated that one of the areas of risk tolerance at the enterprise is the detection of risks and the use of various tools to reduce it, among which diversification and insurance are the most commonly used. In order to increase the risk tolerance of the enterprise in the implementation of innovations, risk management tools were proposed based on the use of capital asset pricing model (CAPM), which determines the ratio of profitability and risk inherent in various financial investment tools. It was determined that the key factor in this model that affects the risk is the beta coefficient inherent in a particular enterprise and characterizes the level of its financial risk relative to the market average. To analyze the level of risk, the profitability of energy sector enterprises PJSC "Centerenergo" and PJSC "Donbasenergo" was analyzed, along with the profitability of the PFTS stock index for the last 2 years with monthly profitability. It was concluded that the risks of investing in these enterprises are lower than the market average, which positively characterizes their risk tolerance.

Keywords: isk tolerance; financial risk; innovation activity; diversification; capital asset pricing model; β-coefficient; enterprise.

References

1. Hlushchevskyi, V. V. (2009), “Methodological bases of the concept of business risk management”, Finance of Ukraine, vol. 10, pp. 57–72.
2. Zhyhor, O.B. and Shtehan, M.O. (2013), “ Essence of the concept of "financial risk" and its classification”, Scientific Bulletin of UNFU, vol. 23, no 10, pp. 145-150, available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/nvnltu_2013_23.10_26. (Accessed 7 May 2020 )
3. Partyn, H.O. and Burba, O.A. (2010), “ The financial risks of the enterprise and methods of neutralization”, Scientific Bulletin of UNFU, vol. 20, no 9, pp. 215—220.
4. Dyba, M.I. (2008), “ The essence and types of financial risks in the enterprise risk management system”, Visnyk natsional'noho universytetu “L'vivs'ka politekhnika”. Seriia. «Menedzhment ta pidpryiemnytstvo v Ukraini: etapy stanovlennia i problemy rozvytku", vol. 635, pp. 22–28.
5. Kramarenko, H.O. and Chorna, O.Ye. (2009). Finansovyj menedzhment [Financial management], Tsentr uchbovoi literatury, Kyiv, Ukraine.
6. Grosul, V.A., Balamut, A.S. (2016), “Risk Tolerance Assessment in System Adaptation Management of Development Trade Enterprise”, Young Scientist, vol. 12(39), pp. 727–730.
7. Husakovska, T.O. Rybalko-Rak L.A. and Postavna L.P. (2016), “Model of Methodological Support Management of Enterprise Risk Resistibility”, Efektyvna ekonomika, [Online], vol. 10, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5189 (Accessed 8 May 2020).
8. Zakharkin, O. (2015), “Estimation of the risk tolerance of the enterprise while the administration of its innovation development”, Economic scope, vol. 98, pp. 165–176.
9. Zakharkin, O. (2015), “Formation of the innovation strategy of enterprise taking into account level of its risk tolerance” Ekonomika ta derzhava, vol. 8, pp. 33–36.
10. Karpuntsov, M.V. (2008), “Enterprise risk tolerance”, Actual Problems of Economics, vol. 3, pp. 71-76.
11. Kulakova, S. and Kasminina, K. (2017), “The enterprise's resilience as a prerequisite for its development: the essence and indicators of definition”, Agrosvit, vol. 12, pp. 42–47.
12. Rangone, A. (2020), “Stimuli and deterrents for the innovative development of enterprises”, Contributions to Management Science, Springer Nature, Switzerland AG, pp. 95-127, doi:10.1007/978-3-030-31768-3_6
13. Rakonjac, I., & Spasojević Brkić, V. (2018), “Identifying and categorizing risks of new product development in a small technology-driven company”, in Block, Joern H., Kuckertz, Andreas (Ed.) FGF Studies in Small Business and Entrepreneurship, Springer Nature, Switzerland AG, pp. 71-98, doi:10.1007/978-3-319-73509-2_4
14. Wonglimpiyarat, J. (2018), “Risk management tool to maximise the performance of technology accelerators”, International Journal of Business Innovation and Research, vol. 16(2), pp. 227-242, doi:10.1504/IJBIR.2018.091918
15. Capital Asset Pricing Model (САРМ), [Online], available at: http://buklib.net/books/22595/#_ftnref1 (Accessed 30 May 2020).
16. Sharpe, W. (1970), Portfolio theory and capital markets, McGraw-Hill, New York, USA.
17. Mertens, A. V. (1997), Ynvestytsyy [Investments], Kyevskoe ynvestytsyonnoe ahentstvo, Kyiv, Ukraine.
18. Beta coefficient. Formula. Modern modifications. [Online], available at: http://finzz.ru/koefficient-beta-formula-raschet-v-excel.html. (Accessed 30 May 2020).
19. Securities parameters. PFTS index, [Online], available at: http://pfts.ua/trade-info/indexes/shares-indexes (Accessed 30 May 2020).

Л. С. Захаркіна, І. Г. Перець, Р. А. Грибініченко

ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ РИЗИКОСТІЙКОСТІ СУБ’ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ В УМОВАХ ІННОВАЦІЙНОГО РОЗВИТКУ

Анотація

У статті обґрунтовано необхідність врахування ризиків в процесі управління інноваційним розвитком підприємства та визначено місце оцінки ризикостійкості підприємства в такому управлінні. За допомогою сучасних інформаційних технологій було проаналізовано рівень наукового інтересу до питань управління ризиками, та визначено, що серед таких інтересів переважають питання, що стосуються фінансових ризиків. Здійснено огляд наукових підходів до визначення дефініції фінансового ризику. Розглянуто складові, що формують характеристику ризикостійкості підприємства. В результаті роботи було досліджено підходи сучасних авторів до визначення та розкриття поняття "ризикостійкості" підприємства, проаналізовано фактори, що включаються в оцінку показників ризикостійкості. Визначено, що ризикостійкість суб’єкта господарювання характеризує його взаємодію із системами вищого рівня, факторами внутрішнього і зовнішнього середовища, його здатність зберігати стійкість за наявності та реалізації ризиків. Обґрунтовано, що одним з напрямів забезпечення ризикостійкості підприємства є діагностика ризиків та застосування різних інструментів його зменшення, серед яких найбільш часто використовуються диверсифікація та страхування. З метою збільшення ризикостійкості підприємства при здійсненні інновацій запропоновано інструментарій ризик-менеджменту на основі використання моделі управління капітальними активами (САРМ), яка передбачає визначення співвідношення дохідності та ризику, що притаманні різним фінансовим інвестиційним інструментам. Визначено, що ключовим фактором в цій моделі, який впливає на ризикостійкість є бета-коефіцієнт що притаманний конкретному підприємству та характеризує рівень його фінансового ризику по відношенню до середньоринкового. Для аналізу рівня ризику була проаналізована дохідність підприємств енергетичного сектору ПАТ «Центренерго» та ПАТ «Донбасенерго», а також дохідність фондового індексу ПФТС за останні 2 роки зі щомісячною дохідністю. Зроблено висновок, що ризики інвестування в дані підприємства є меншими за середньоринкові, що позитивно характеризує їх ризикостійкість.

Ключові слова: ризикостійкість; фінансовий ризик; інноваційна діяльність; диверсифікація; модель оцінки капітальних активів; β-коефіцієнт; підприємство.

Література

1. Глущевський В.В. Методологічні основи концепції управління ризиками підприємницької діяльності. Фінанси України. 2009. № 10. С. 57–72.
2. Жихор О. Б., Штехан М. О. Сутність поняття "фінансовий ризик" та його класифікація. Науковий вісник НЛТУ України. 2013. Вип. 23.10. С. 145-150. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/nvnltu_2013_23.10_26. (дата звернення: 07.05.2020).
3. Партин Г.О., Бурба О.А. Фінансові ризики підприємства та методи їх нейтралізації. Науковий вісник НЛТУ України. 2010. Вип. 20.9. С. 215–220.
4. Диба М.І. Суть та види фінансових ризиків у системі ризик-менеджменту підприємства. Вісник національного університету “Львівська політехніка”. Серія. «Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку». 2008. № 635. С. 22–28.
5. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент : підручник. К. : Центр учбової літератури, 2009. 520 с.
6. Гросул В.А. Баламут Г.С. Оцінка ризикостійкості в системі адаптаційного управління розвитком торговельного підприємства. Молодий вчений. 2016. №12(39). С. 727–730.
7. Гусаковська Т. О. Рибалко-Рак Л. А., Поставна Л. П. Модель управління методичним забезпеченням системи ризикостійкості підприємства. Ефективна економіка. 2016. № 10. URL : http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5189 (дата звернення: 08.05.2020).
8. Захаркін О. О. Оцінка ризикостійкості підприємства при управлінні його інноваційним розвитком. Економічний простір. 2015. № 98. С. 165–176.
9. Захаркін О.О. Формування інноваційної стратегії підприємства з урахуванням рівня його ризикостійкості. Економіка та держава. 2015. № 8. С. 33–36.
10. Карпунцов М.В. Ризикостійкість підприємства. Актуальні проблеми економіки. 2008. № 3. С. 71-76.
11. Кулакова C. Ю. Касмініна К. О. Ризикостійкість підприємства як передумова його розвитку: сутність та індикатори визначення. Агросвіт. 2017. № 12. С. 42–47.
12. Rangone A. Stimuli and deterrents for the innovative development of enterprises. Contributions to Management Science. Springer Nature. Switzerland AG. 2020. PP. 95-127 doi:10.1007/978-3-030-31768-3_6.
13. Rakonjac, I., & Spasojević Brkić, V. Identifying and categorizing risks of new product development in a small technology-driven company. FGF Studies in Small Business and Entrepreneurship / in Block, Joern H., Kuckertz, Andreas (Ed.). Springer Nature. Switzerland AG. 2018. PP. 71-98. doi:10.1007/978-3-319-73509-2_4.
14. Wonglimpiyarat, J. Risk management tool to maximise the performance of technology accelerators, International Journal of Business Innovation and Research, vol. 16(2), pp. 227-242, doi:10.1504/IJBIR.2018.091918.
15. Модель оцінки дохідності капітальних активів (САРМ). URL : http://buklib.net/books/22595/#_ftnref1 (дата звернення: 30.05.2020).
16. Sharpe W. Portfolio theory and capital markets / William F. Sharpe. – N. Y.: McGraw-Hill, 1970. – 316 c.
17. Мертенс А. В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. 415 с.
18. Коэффициент бета. Формула. Современные модификации. URL: http://finzz.ru/koefficient-beta-formula-raschet-v-excel.html. (дата звернення: 30.05.2020).
19. Параметри ЦП Індексу ПФТС. URL: http://pfts.ua/trade-info/indexes/shares-indexes (дата звернення: 30.05.2020).

№ 7 2020

Дата публікації: 2020-07-30

Кількість переглядів: 61

Відомості про авторів

L. Zakharkinа

PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Entrepreneurship, Sumy State University

Л. С. Захаркіна

к. е. н., доцент, доцент кафедри фінансів і підприємництва, Сумський державний університет

ORCID:

0000-0003-1002-130X


I. Perets

student of the Department of Finance and Entrepreneurship, Sumy State University

І. Г. Перець

студентка кафедри фінансів і підприємництва, Сумський державний університет

ORCID:

0000-0003-3574-4432


R. Hrybinichenko

student of the Department of Finance and Entrepreneurship, Sumy State University

Р. А. Грибініченко

студентка кафедри фінансів і підприємництва, Сумський державний університет

ORCID:

0000-0001-9880-7635

Як цитувати статтю

Zakharkinа, L., Perets, I. and Hrybinichenko, R. (2020), “Ensuring risk tolerance of business entities in conditions of innovative development”, Efektyvna ekonomika, [Online], vol. 7, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=8054 (Accessed 15 Aug 2020). DOI: 10.32702/2307-2105-2020.7.62

Creative Commons License

Стаття розповсюджується за ліцензією
Creative Commons Attribution 4.0 Міжнародна.