EnglishНа русском

Переглянути у форматі pdf

ЗОВНІШНІЙ ДЕРЖАВНИЙ БОРГ УКРАЇНИ: СУЧАСНІ ТЕНДЕНЦІЇ ТА ОСОБЛИВОСТІ ОБСЛУГОВУВАННЯ
О. В. Стащук, І. Г. Боричевська

DOI: 10.32702/2307-2105-2021.2.11

УДК: 336.2

О. В. Стащук, І. Г. Боричевська

ЗОВНІШНІЙ ДЕРЖАВНИЙ БОРГ УКРАЇНИ: СУЧАСНІ ТЕНДЕНЦІЇ ТА ОСОБЛИВОСТІ ОБСЛУГОВУВАННЯ

Анотація

У статті досліджено природу виникнення зовнішнього державного боргу та його сутність. Означено структуру зовнішнього державного боргу та його оптимальні межі. Автором проведено ґрунтовний аналіз сучасного стану та тенденцій зовнішнього державного боргу України. Зокрема, визначено тенденції його частки у валовому внутрішньому продукті, проведено структурний аналіз державного боргу України протягом 2013 – 2019 років, проаналізовано структуру зовнішнього державного боргу України за джерелами походження та термінами погашення, ідентифіковано вартість обслуговування державного боргу України, а також динаміку надходжень та виплат за державним боргом України. Встановлено взаємозв’язок між зовнішнім державним боргом та економічним розвитком держави. Обґрунтовано основні напрями підвищення ефективності управління та обслуговування зовнішнім державним боргом в Україні.

Ключові слова: зовнішній державний борг; обслуговування державного боргу; структура зовнішнього державного боргу; валовий внутрішній продукт; вартість обслуговування державного боргу.

Література

1. Бюджетний кодекс України зі змінами та доповненнями. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2456-17/ed20150920#Text
2. Вахненко Т. П. Зовнішні боргові зобов’язання у системі світових фінансово-економічних відносин. Київ: Фенікс, 2006. С. 100-102.
3. Стратегія та програма управління державний боргом. Офіційний сайт Міністерства фінансів України. URL: https://www.mof.gov.ua/uk/osnovna-informacija
4. Caner, M., T. Grennes and F. Koehler-Geib. 2010. Finding the Tipping Point When Sovereign Debt Turns Bad, The World Bank, Policy Research Working Papers. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1651432
5. Статистика фінансових ринків. Офіційний сайт НБУ. URL: https://bank.gov.ua/ua/statistic/sector-financial/data-sector-financial#2fs
6. Кириленко О., Стащук О. Оцінювання макроекономічних чинників формування фінансової безпеки України. Світ фінансів. 2017. Вип. 2 (51). С. 1-16.
7. Крисоватий А. І., Іващук О. Т. Фіскальні межі експансії боргових фінансів в Україні. Вісник Тернопільського національного економічного університету. 2010. № 2. С.14–25.
8. Кучер Г. В. Борговий механізм фінансування державних витрат. Бізнес Інформ. 2015. №8. C. 207-214.
9. Боргова статистика. Офіційний сайт Міністерства фінансів України. URL: https://www.mof.gov.ua/uk/borgova-politika
10. ОЗДП. Офіційний сайт Міністерства фінансів України. URL: https://www.mof.gov.ua/uk/ozdp

O. Stashchuk, I. Borychevska

EXTERNAL PUBLIC DEBT OF UKRAINE: CURRENT TRENDS AND FEATURES OF SERVICE

Summary

The article examines the nature of the emergence of external public debt and its essence in accordance with the basic approaches of scientists and the Budget Code of Ukraine. The structure of external public debt and its optimal limits are determined. The positive and negative effects of the use of external public debt in Ukraine during 2014 - 2019 have been identified. It is substantiated that in the short run external borrowing contributes to the tax burden, and in the long run excessive borrowing will serve as a risk of reducing the effectiveness of tax policy.
The author conducted a thorough analysis of the current state and trends of Ukraine's external public debt. In particular, trends in its share in gross domestic product were identified, a structural analysis of Ukraine's public debt during 2013-2019 was conducted, the structure of Ukraine's external public debt by sources of origin and maturity was analyzed, the cost of servicing Ukraine's public debt was identified, and the dynamics of revenues and payments public debt of Ukraine. A structural analysis of Ukraine's external public debt in terms of major international financial organizations.
The tendencies of the state debt of Ukraine in the period of the COVID-19 pandemic are characterized. The relationship between the external public debt and the economic development of the state has been established.
It is established that the external debt is the basis of Ukraine's public debt. Its structure includes loans from international financial organizations, foreign governments, foreign government bonds, commercial loans. The largest share in 2017-2020 was occupied by foreign government bonds, which is due to a number of advantages of such a debt instrument.
The main directions of increasing the efficiency of external public debt management and servicing in Ukraine are substantiated, among which the following are singled out: formation of the external public debt management mechanism; departure from sample efficiency analysis; updating the approach to identifying the main risk groups of external debt management; determining the optimal structure of the ratio of external debt to GDP, taking into account the main aspects and trends of the domestic economy and others.

Keywords: external public debt; public debt service; structure of external public debt; gross domestic product; cost of public debt service.

References

1. Verkhovna Rada of Ukraine (2010), “Budget Code of Ukraine”, available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2456-17/ed20150920#Text (Accessed 10 Feb 2021).
2. Vakhnenko, T. P. (2006), Zovnishni borhovi zobov'iazannia u systemi svitovykh finansovo-ekonomichnykh vidnosyn [External debt obligations in the system of world financial and economic relations], Feniks, Kyiv, Ukraine, pp. 100-102.
3. Ministry of Finance of Ukraine (2021), “Public debt management strategy and program”, available at: https://www.mof.gov.ua/uk/osnovna-informacija (Accessed 10 Feb 2021).
4. Caner, M. Grennes, T. and Koehler-Geib, F. (2010), “Finding the Tipping Point When Sovereign Debt Turns Bad”, The World Bank, Policy Research Working Papers, available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1651432 (Accessed 10 Feb 2021).
5. National Bank of Ukraine (2021), “Financial markets statistics”, available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic/sector-financial/data-sector-financial#2fs (Accessed 10 Feb 2021).
6. Kyrylenko, O. and Staschuk, O. (2017), “Assessment of macroeconomic factors in the formation of financial security of Ukraine”, Svit finansiv, vol. 2 (51), pp. 1-16.
7. Krysovatyj, A. I. and Ivaschuk, O. T. (2010), “Fiscal limits of debt finance expansion in Ukraine”, Visnyk Ternopil's'koho natsional'noho ekonomichnoho universytetu, vol. 2, pp.14–25.
8. Kucher, H. V. (2015), “Debt mechanism for financing public expenditures”, Biznes Inform, vol.8, pp. 207-214.
9. Ministry of Finance of Ukraine (2021), “Debt policy”, available at: https://www.mof.gov.ua/uk/borgova-politika (Accessed 10 Feb 2021).
10. Ministry of Finance of Ukraine (2021), “Eurobonds”, available at: https://www.mof.gov.ua/uk/ozdp (Accessed 10 Feb 2021).

№ 2 2021

Дата публікації: 2021-02-26

Кількість переглядів: 3365

Відомості про авторів

О. В. Стащук

д. е. н., професор, завідувач кафедри фінансів, Волинський національний університет імені Лесі Українки

O. Stashchuk

Doctor of Economic Sciences, Professor, Head of the Department of Finance, Lesya Ukrainka Volyn National University

ORCID:

0000-0003-2622-7353


І. Г. Боричевська

студентка 5 курсу спеціальності 072 «Фінанси, банківська справа та страхування», Волинський національний університет імені Лесі Українки

I. Borychevska

5th year student specialty 072 "Finance, Banking and Insurance", Lesya Ukrainka Volyn National University

ORCID:

0000-0001-9802-1077

Як цитувати статтю

Стащук О. В., Боричевська І. Г. Зовнішній державний борг України: сучасні тенденції та особливості обслуговування. Ефективна економіка. 2021. № 2. – URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=8679 (дата звернення: 18.08.2022). DOI: 10.32702/2307-2105-2021.2.11

Stashchuk, O. and Borychevska, I. (2021), “External public debt of Ukraine: current trends and features of service”, Efektyvna ekonomika, [Online], vol. 2, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=8679 (Accessed 18 Aug 2022). DOI: 10.32702/2307-2105-2021.2.11

Creative Commons License

Стаття розповсюджується за ліцензією
Creative Commons Attribution 4.0 Міжнародна.