DOI: 10.32702/2307-2105-2022.1.1
УДК: 336.761
Н. В. Кузьминчук, Т. М. Куценко, О. Ю. Терованесова, О. І. Бондаренко
ТЕНДЕНЦІЇ РОЗВИТКУ БІРЖОВОГО РИНКУ В УКРАЇНИ: ЕТАПИ СТАНОВЛЕННЯ
Анотація
У статті висвітлено проблеми розвитку світового біржового ринку та особливості його становлення в Україні. Визначено та систематизовано основні чинники, що формують сучасний стан та зумовлюють зміни в процесі функціонування біржового ринку, враховуючи існуючи особливості та умови сучасного стану економіки країни та світу.
В результатах дослідження розглянуто роль бірж в сучасному світі, складено рейтинг найбільших бірж та розраховано розмір частки, що вони займають в загальній капіталізації фондових ринків. У статті зроблено наголос на нерівномірність розповсюдження бірж в світі у зв’язку з їх тяготінням до великих міст та підтверджено це спостереження в масштабах країни на прикладі України. Розглянуто вплив та наслідки глобалізації на світовий біржовий ринок в контексті модифікації товарів як предмету торгу на ринку. Виявлено, для яких учасників біржових відносин наслідки пандемії COVID-19 спричинили більший вплив та призвели до значних фінансових втрат.
Під час дослідження з’ясовано, що технологічні інновації трейдингу на біржовому ринку, такі як дезінмедіація, значно зменшили кількість роботи для брокерів та полегшили процес укладання угод для інвесторів на біржах; виявлено, що результатом таких тенденцій стало збільшення ліквідності на фондових біржах.
Досліджено механізм інтеграції українського біржового ринку у світовий ринок та визначено його основні елементи, що посилюють роль ринку в стабілізації економіки країни. Проаналізовано статистичні данні щодо поширеності біржової торгівлі в різних областях України, розглянуто організаційну структуру біржового ринку та її трансформацію в країні протягом останніх років. Обґрунтовано напрямки вирішення виявлених проблем державного регулювання біржового ринку капіталу в Україні в аспекті останніх законодавчих змін принципів функціонування та регулювання біржового ринку.
Ключові слова: біржовий ринок; глобалізація; інтеграція; інновації трейдингу; державне регулювання; наслідки COVID-19.
Література
1. Згурська О. М., Сьомкіна Т. В., Гужавіна І. В. Фундаментальні тренди розвитку світової біржової торгівлі. Економічна наука. 2020. С. 6 – 8. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2020.24.5
2. Саприкіна Т. А. Біржова торгівля як інструмент забезпечення лібералізації ринку електроенергії. Молодий вчений. 2015. № 2 (17). С. 41–44.
3. Яворська В. О. Тенденція розвитку вітчизняної біржової торгівлі товарними деривативами на сільськогосподарську продукцію. Моніторинг біржового ринку. 2014. № 1. С. 16–17.
4. Кухарець В. В., Булуй О. Г., Левківська Л. М. Тенденції розвитку біржового ринку в умовах глобалізації світової економіки. Ефективна економіка. 2021. №21. DOI: https://doi.org/10.32702/2307-2105-2021.4.90
5. Allazov M. Impact of Globalization to World Financial Stock Market. 19th RSEP International Economics, Finance & Business Conference. 2020. P. 46–57.
6. Maretno Agus Harjoto, Fabrizio Rossi & John K. Paglia COVID-19: stock market reactions to the shock and the stimulus. Applied Economic Letters. 2021. №28. P. 795–801. DOI: https://doi.org/10.1080/13504851.2020.1781767
7. Scott R Baker, Nicholas Bloom, Steven J Davis, Kyle Kost, Marco Sammon, Tasaneeya Viratyosin The Unprecedented Stock Market Reaction to COVID-19. The Review of Asset Pricing Studies. 2020. №10. P. 742–758. DOI: https://doi.org/10.1093/rapstu/raaa008
8. Філіппов В. Ю., Гордієнко А. А. Технологічні інновації трейдингу на біржевому ринку. 2020. URL: https://economics.net.ua/files/science/pidpr_i_torg/2020/tezy.pdf#page=58
9. W. J. O'Neil, How to make money in stocks. 1988.
10. W. J. O'Neil, G. Morales How to make money selling stocks short. 2004.
11. John C. Hull. Options, Futures and Other Derivatives. 2009. 7th Edition. URL: http://repository.fue.edu.eg/xmlui/bitstream/handle/123456789/2732/6964.pdf?sequenc
12. Slobodianyk A., Abuselidze G., Tarasovych L. The mechanism of integration of the Ukrainian stock market in the world stock market. E3S Web of Conferences. 2020. №157. DOI: https://doi.org/10.1051/e3sconf/202015704034
13. Сухітра А.М., Сегидін І.М. Біржова торгівля в Україні: проблеми становлення та розвитку. 2020. URL: http://www.rusnauka.com/8_NND_2010/Economics/60579.doc.htm
14. Солодкий М.О. Біржовий ринок. Аграрна освіта. 2010.
15. Щепіна Т. Г., Рябошапка В. А. Аналіз сучасного стану біржового ринку України. 2015. URL: https://dspace.nau.edu.ua/bitstream/NAU/29361/1/038969000%20(1).pdf
16. Офіційний сайт Державної служби статистики України. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/menu/menu_u/spr.htm
17. Офіційний сайт Національної комісія з цінних паперів та фондового ринку. URL: https://www.nssmc.gov.ua/
18. Березовська Л. О., Кириченко А. В. Державне регулювання біржового ринку капі-талу в Україні. Наукові записки Національного університету «Острозька академія». 2021. 21(49). С. 4–9. DOI: https://doi.org/10.25264/2311-5149-2021-21(49)-4-9.
19. Хромаєв Т. Европейські правила на фінансовому ринку. 2017.
20. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів: Закон № 738-IX від 16 серпня 2020 р. URL: http://www.rada.gov.ua (дата звернення: 01.11.2021).
21. Стасіневич С. А. Зміни українського законодавства про біржовий ринок країни. WayScience. 2020. C. 265–267.
N. Kuzmynchuk, T. Kutsenko, O. Terovanesova, O. Bondarenko
TRENDS IN THE DEVELOPMENT OF THE STOCK MARKET IN UKRAINE: STAGES OF FORMATION
Summary
The problems of development of the world stock market and the peculiarities of its formation in Ukraine are highlighted in this article. The authors identified and systemized the main factors that shaped their current state and cause changes in the process of their functioning, taking into account the existing features and conditions of the current state of the economy of the country and the world.
The results of the study consider the role of exchanges in the modern world, compile a rating of the largest exchanges and calculate the size of their share in the total capitalization of stock markets. An emphasis of the article was placed on the uneven distribution of exchanges in the world due to their attraction to large cities and this observation was confirmed at the country level on the example of Ukraine. The influence and consequences of the globalization on the world stock market in the context of modification of goods as a subject of trade in the market were considered. The authors identified for which participants in the exchange relations the consequences of the COVID-19 pandemic had caused a greater impact and had led to significant financial losses.
The study found that technological innovations in stock market trading, such as disinmediation, had significantly reduced the amount of work for brokers and had facilitated the process of concluding agreements for investors on exchanges; the authors found that the result of such trends had been an increase in liquidity on stock exchanges.
The mechanism of integration of the Ukrainian stock market into the world market was investigated and its main elements that strengthened the role of the market in stabilizing the country's economy were identified. The statistical data on the prevalence of exchange trade in different regions of Ukraine was analysed and the the organizational structure of the exchange market and its transformation in the country during the last years was considered. The directions of the decision of the revealed problems of the state regulation of the stock market of the capital in Ukraine in the aspect of the last legislative changes of principles of functioning and regulation of the stock market are substantiated.
Keywords: stock market; globalization; integration; trading innovations; government regulation; consequences of COVID-19.
References
1. Zgurska, O.M., Semkina, T.V., and Guzhavina I.V., E.P. (2020) “Fundamental trends in world exchange trade”, Economics, [Online] pp. 6–8, doi: 10.32702/2306-6814.2020.24.5, available at: http://www.investplan.com.ua/pdf/24_2020/3.pdf, (Accessed 18 Nov 2021).
2. Saprykina, T.A. (2015). “Exchange trade as a tool to ensure the liberalization of the electricity market”, A young scientist, [Online] vol. 2 (17), pp. 41–44, available at: http://molodyvcheny.in.ua/files/journal/2015/2/123.pdf, (Accessed 17 Nov 2021).
3. Yavorska, V.O. (2014). “The trend of development of domestic exchange trade in commodity derivatives for agricultural products. Exchange market monitoring”, [Online] vol. 1, pp. 16–17, available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/mbr_2014_1_14, (Accessed 17 Nov 2021).
4. Kuharets, V.V, Buluy, O. G., and Levkivska, L. M., E.P. (2021). “Trends in the stock market in the globalization of the world economy”, Efficient economy, [Online] vol. 19, doi: 10.32702 / 2307-2105-2021.4.90, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/4_2021/92.pdf, (Accessed 16 Nov 2021).
5. Allazov, M. (2020). “Impact of Globalization to World Financial Stock Market”, 19th RSEP International Economics, Finance & Business Conference, Anglo-American University, Prague, Czechia, 1-2 December 2020, pp. 46–57.
6. Harjoto, M.A. Rossi, F., and Paglia, J.K., E.P. (2021). “COVID-19: stock market reactions to the shock and the stimulus”, Applied Economic Letters, vol. 28, pp. 795–801. doi: 10.1080/13504851.2020.1781767, available at: https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/13504851.2020.1781767, (Accessed 14 Nov 2021).
7. Baker, S.R. Bloom, N. Davis, S.J. Kost, K. Sammon, M., and Viratyosin, T., E.P. (2020). “The Unprecedented Stock Market Reaction to COVID-19”, The Review of Asset Pricing Studies, [Online] vol. 10, pp. 742–758. doi: 10.1093/rapstu/raaa008, available at: https://academic.oup.com/raps/article/10/4/742/5873533?login=true, (Accessed 18 Nov 2021).
8. Filippov, V.Yu., and Gordienko, A.A. (2020) “Technological innovations of trading on the stock market”, [Online] available at: https://economics.net.ua/files/science/pidpr_i_torg/2020/tezy.pdf#page=58, (Accessed 16 Nov 2021).
9. O'Neil, W.G. (1988), How to make money in stocks, McGraw-Hill, New York, USA.
10. O'Neil, W.G. and Morales, G. C. (2004), How to make money selling stocks short, John Wiley & Sons, Hoboken, USA.
11. Hull, J.C. (2009), Options, Futures and Other Derivatives, 7th ed.
12. Slobodianyk, A., Abuselidze, G., and Tarasovych, L., E.P. (2020). “The mechanism of integration of the Ukrainian stock market in the world stock market”, E3S Web of Conferences [Online] vol. 157. doi: 10.1051/e3sconf/202015704034, available at: https://www.e3s-conferences.org/articles/e3sconf/pdf/2020/17/e3sconf_ktti2020_04034.pdf, (Accessed 19 Nov 2021).
13. Sukhitra, A.M. Segidin, I.M., E.P. (2020). “Exchange trade in Ukraine: problems of formation and development”, [Online] available at: http://www.rusnauka.com/8_NND_2010/Economics/60579.doc.htm, (Accessed 19 Nov 2021).
14. Solodkyi, M.O. (2010). “Stock market”, Agricultural education, [Online], available at: http://moodle.socosvita.kiev.ua/moodledata/filedir/f7/29/f72934787194b9f0036c7fdc7cc6b8e0d269f377, (Accessed 18 Nov 2021).
15. Shchepina, T.G. Ryaboshapka, V.A., E.P. (2015). “Analysis of the current state of the stock market of Ukraine” [Online], available at: https://dspace.nau.edu.ua/bitstream/NAU/29361/1/038969000 (1).pdf, (Accessed 15 Nov 2021).
16. Official site of the State Statistics Service of Ukraine, available at: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/menu/menu_u/spr.htm, (Accessed 18 Nov 2021).
17. Official site of the National Commission on Securities and Stock Market, available at: https://www.nssmc.gov.ua/, (Accessed 18 Nov 2021).
18. Berezovska, L.O. Kirichenko, A.V., E.P. (2021). “State regulation of the capital stock market in Ukraine”, Scientific notes of the National University "Ostroh Academy" [Online] vol. 21 (49), 4–9. doi: 10.25264/2311-5149-2021-21(49)-4-9, available at: https://journals.oa.edu.ua/Economy/article/view/3164/2891, (Accessed 17 Nov 2021).
19. Khromaev, T. (2017). “European rules in the financial market” [Online], available at: https://smida.gov.ua/news/allnews/ehvropejjski_pravila_na_finansovomu_rinku, (Accessed 18 Nov 2021).
20. The Verkhovna Rada of Ukraine (2020), The Law of Ukraine "On amendments to certain legislative acts of Ukraine concerning simplification of attracting investments and introduction of new financial instruments", available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text, (Accessed 20 November 2020).
21. Stasinevych, S.A. (2020). “Changes in Ukrainian legislation on the country's stock market”, WayScience, [Online] pp. 265–267, available at: http://www.wayscience.com/wp-content/uploads/2020/10/11th-Conference-Part-2-1.pdf#page=265, (Accessed 18 Nov 2021).
№ 1 2022
Дата публікації: 2022-01-27
Кількість переглядів: 15830
