ДОСВІД ТА ПЕРСПЕКТИВИ УКРАЇНСЬКИХ КОМПАНІЙ НА ФОНДОВИХ БІРЖАХ

І. В. Новойтенко; К. В. Нечипоренко

doi:10.32702/2307-2105-2022.2.85

ДОСВІД ТА ПЕРСПЕКТИВИ УКРАЇНСЬКИХ КОМПАНІЙ НА ФОНДОВИХ БІРЖАХ
І. В. Новойтенко, К. В. Нечипоренко

DOI: 10.32702/2307-2105-2022.2.85

УДК: 339.1

І. В. Новойтенко, К. В. Нечипоренко

ДОСВІД ТА ПЕРСПЕКТИВИ УКРАЇНСЬКИХ КОМПАНІЙ НА ФОНДОВИХ БІРЖАХ

Анотація

У статті наведено характеристику українських компаній, які здійснили розміщення акцій на іноземних фондових біржах, умови лістингу на Варшавській фондовій біржі, Лондонській, Німецькій та біржі Євронекст. Проаналізовано показники інвестиційної привабливості акцій українських компаній на основі позитивної динаміки доходів, перевищення ринкової ціни над ціною IPO, значенні мультиплікатора “ціна/доход на акцію” до 15, значенні коефіцієнта “ціна/балансова вартість акції” до 2, ринковій вартості компанії.
На основі проведеного аналізу окреслено перспективи первинного публічного розміщення акцій українських компаній на іноземних фондових ринках через відсутність попиту на вітчизняному ринку. Фінансування розвитку компанії через залучення коштів інвесторів на фондовій біржі потребує як витрат на проведення IPO в еквіваленті 10% від ціни розміщення, так і заходів, спрямованих на підвищення її інвестиційної привабливості. Це означає безперервне вдосконалення бізнес-моделі, підвищення рентабельності діяльності, публічне оприлюднення фінансової звітності за три попередні роки, перевіреної аудиторськими компаніями, забезпеченість прозорості менеджменту, корпоративна соціальна відповідальність.

Ключові слова: фондова біржа; IPO; акції; лістинг; інвестиції.

Література

1. Мазур І., Сазонов Р. Теоретико-методологічне значення міжнародного лістингу акцій для інвесторів та емітентів. Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка, 2018; 2(197). С. 31-36.
2. Манаєнко І. IPO як форма інвестиційного забезпечення. URL: http://global-national.in.ua/archive/6-2015/79.pdf
3. Торгівля цінними паперами: Хрестоматія / Укладачі: Д.С. Бутенко, П.Ф. Григор’єв, Н.В. Дегтярьова [та ін.]. – 3-є вид., зі змінами та доповненнями. К.: ДУ “АРІФРУ”, 2020. 384 с.
4. Кутовий Т. Первинне розміщення акцій у практиці українських компаній. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=663.
5. Біржовий список фондової біржі “Перспектива”. URL: http://www.fbp.com.ua/Trade/StockListPer.aspx
6. Біржовий список фондової біржі “ПФТС”. URL: https://pfts.ua/stock-exchange-pfts/list-pfts.
7. Біржовий список Української біржі. URL: http://www.ux.ua/ua/issues.aspx?st=1.
8. Про компанію Астарта-Київ. URL: https://astartaholding.com/page/1
9. Locations Bunge. URL: https://www.bunge.com
10. Про компанію МХП. URL: https://mhp.com.ua/uk/pro-kompaniiu
11. Kernel Holdings S.A. Q1 FY2022 results and company presentation. URL: https://www.kernel.ua/wp-content/uploads/2021/11/Kernel_FY2022_Q1_Presentation.pdf
12. Про компанію КСГ Агро. URL: https://www.ksgagro.com/about_company/history/
13. Про компанію Укрпродукт. URL: http://ukrproduct.com/kompaniya/about-us/
14. Про компанію Мілкіленд-Україна. URL: http://milkiland.ua/about/
15. Про компанію Феррекспо. URL: https://www.ferrexpo.com
16. About companies on Yahoo Finance. URL: https://finance.yahoo.com
17. Price to Book Ratio. URL: https://www.investopedia.com/terms/p/price-to-bookratio.asp
18. Screener for Stocks. URL: https://finviz.com
19. Stock Price Graph. URL: https://www.tradingview.com
20. Інформаційні довідки щодо розвитку фондового ринку за період 2014-2021 рр. URL: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/
21. Euronext. IPO Guide. URL: 52118_IPO-Guide-2021_WEB.pdf
22. IPO на Німецькій біржі. URL: https://www.deutsche-boerse-cash-market.com/dbcm-en/primary-market/market-structure/segments/General-Standard-16806
23. Trade on London Stock Exchange. URL: https://www.londonstockexchange.com
24. How to start on Warsaw Stock Exchange. URL: https://www.gpw.pl/en-home
25. WSE Market Cap. URL: https://www.google.com/finance/
26. Largest stock exchange operators by market capitalization. URL: https://www.statista.com/statistics/270126/largest-stock-exchange-operators-by-market-capitalization-of-listed-companies/
27. About Euronext. URL: https://www.euronext.com/en
28. 2021 – A year of opportunity. URL: https://www.londonstockexchange.com/discover/news-and-insights/record-year-ipos

I. Novoitenko, K. Nechyporenko

EXPERIENCE AND FUTURE FOR UKRAINIAN COMPANIES ON STOCK EXCHANGES

Summary

The experience of the Ukrainian companies on foreign stock exchanges, the requirements of listing on the Warsaw Stock Exchange, London Stock Exchange, Deutsche Börse AG, and Euronext were analysed in the article.
Indicators of investment attractiveness of Ukrainian companies shares based on the positive dynamics of revenue, market price under IPO price, price/earnings per share (P/E) below 15, price/book value per share (P/B) below 2, market value of the company.
It was established that the initial public offering of Ukrainian companies shares goes on foreign stock exchanges due to lack of demand in the domestic market. There are a lot of requirements to the company for getting financing: from the expenses of IPO procedures (an equivalent about 10% of the volume price) to the higher level of investment attractiveness. It means the necessity of improving the business model, increasing the profitability under overage level in the sector, public access to the financial statements for the last three years (audited by audit firms), transparent management, corporate social responsibility. All together it helps to improve the company’s business reputation and confidence by investors.
There’s only 1,2% of trades volume on Ukrainian stock exchanges related to shares trades in 2021. The ways of development domestic stock exchanges are: simplification of procedures for attracting foreign capital, increasing the financial literacy of the population, improving and sharing information about innovative technologies in stock trade that are available for private investors through mobile applications and computer software, and through brokerage services of banks and investment companies.
An offering of Ukrainian securities on European stock exchanges indicates the effectiveness of using this tool to scale the business. The Ukrainian companies have experience of listing securities on the Warsaw Stock Exchange, seven companies (MHP, Ukrproduct Group, Avangarco Investment, Cadogan Petroleum, Ferrexpo, Americano Real Estate, Regal Petroleum) - on the London Stock Exchange, the international holding Bunge (which includes Bunge-Ukraine) - on the New York Stock Exchange.
There’s a chance for investors to buy shares of some Ukrainian companies that cost cheaper. It’s the same for famous USA-shares taking into account the decisions of international central banks to cut the quantitive easing monetary policy that brings a decrease in stock market activity and a decrease in the value of shares in general. But there’s one important issue that moves investors to pay special attention to the undervalued shares by any time. Shares of Astarta, MHP, Ferrexpo are underestimated now.
As for enterprise, attention is needed to advantages of loyal rules for offering shares on specific startup places European stock exchanges (New Connect, AIM, Euronext Access, Scale, as well as attention to requirements for large companies seeking for initial public offerings on the main market of these exchanges.

Keywords: stock exchange; IPO; shares; listing; investment.

References

1. Mazur I. and Sazonov R. (2018), “Theoretical and methodological significance of international stock listing for investors and issuers”. Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv, Kyiv, Ukraine. Economics, vol. 2(197), pp. 31-36
2. Manaienko I. (2015), “IPO as a form of investment security”, Hlobal'ni ta natsional'ni problemy ekonomiky, [Online], vol. 6 available at: http://global-national.in.ua/archive/6-2015/79.pdf (Accessed 11 February, 2022).
3. Butenko D.S., Hryhor'iev P.F. and Dehtiar'ova N.V. (2020), Torhivlia tsinnymy paperamy [Securities Traiding], 3rd ed, DU “ARIFRU”, Kyiv, Ukraine.
4. Kutovyj T. (2011), “Initial public offering in the practice of Ukrainian companies”, Efektyvna ekonomika, [Online], vol. 8, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=663 (Accessed 11 February, 2022).
5. The official site of Stock Exchange “Perspektiva” (2022), “Exchange list”, available at: http://www.fbp.com.ua/Trade/StockListPer.aspx (Accessed 10 February, 2022).
6. The official site of “PFTS” Stock Exchange (2022), “Exchange list”, available at: https://pfts.ua/stock-exchange-pfts/list-pfts (Accessed 10 February, 2022).
7. The official site of Ukrainian Stock Exchange (2022), available at: http://www.ux.ua/ua/issues.aspx?st=1. (Accessed 10 February, 2022).
8. The official site of Astarta holding (2022), available at: https://astartaholding.com/page/1 (Accessed 10 February, 2022).
9. The official site of Bunge (2022), available at: https://www.bunge.com (Accessed 10 February, 2022).
10. The official site of MHP (2022), available at: https://mhp.com.ua/uk/ (Accessed 11 February, 2022).
11. The official site of Kernel Holdings S.A. “Q1 FY2022 results and company presentation” (2022), available at: https://www.kernel.ua/wp-content/uploads/2021/11/Kernel_FY2022_Q1_Presentation.pdf (Accessed 11 February, 2022).
12. The official site of KSG Agro (2022), available at: https://www.ksgagro.com/about_company/history/ (Accessed 11 February, 2022).
13. The official site of Ukrprodukt (2022), available at: http://ukrproduct.com/kompaniya/about-us/ (Accessed 11 February, 2022).
14. The official site of Milkiland-Ukraine (2022), available at: http://milkiland.ua/about/ (Accessed 11 February, 2022).
15. The official site of Ferrexpo (2022), available at: https://www.ferrexpo.com (Accessed 11 February, 2022.
16. The official site of Yahoo Finance (2022), available at: https://finance.yahoo.com (Accessed 11 February, 2022).
17. The official site of Investopedia (2022), “Price to Book Ratio”, available at: https://www.investopedia.com/terms/p/price-to-bookratio.asp (Accessed 12 February, 2022).
18. The official site of Finviz (2022), “Screener for Stocks”, available at: https://finviz.com (Accessed 12 February, 2022).
19. The official site of Tradingview (2022), “Stock Price Graph”, available at: https://www.tradingview.com (Accessed 12 February, 2022).
20. National Securities and Stock Market Comission of Ukraine (2022), “Analytical data on Stock Market Development for 2014-2021”, available at: https://www.nssmc.gov.ua/news/insights/ (Accessed 12 February, 2022)
21. The official site of Euronext, “IPO Guide” (2022), available at: 52118_IPO-Guide-2021_WEB.pdf (Accessed 13 February, 2022).
22. The official site of Deutsche Borse (2022), “IPO”, available at: https://www.deutsche-boerse-cash-market.com/dbcm-en/primary-market/market-structure/segments/General-Standard-16806 (Accessed 13 February, 2022).
23. The official site of London Stock Exchange (2022), “Trade”, available at: https://www.londonstockexchange.com (Accessed 13 February, 2022).
24. The official site of Warsaw Stock Exchange (2022), “How to start on WSE”, available at: https://www.gpw.pl/en-home (Accessed 13 February, 2022)
25. The official site of Google Finance (2022), “WSE Market Cap”, available at: https://www.google.com/finance/ (Accessed 13 February, 2022).
26. The official site of Statista (2022), “Largest stock exchange operators by market capitalization”, available at: https://www.statista.com/statistics/270126/largest-stock-exchange-operators-by-market-capitalization-of-listed-companies/ (Accessed 13 February, 2022).
27. The official site of Euronext (2022), “About Euronext”, available at: https://www.euronext.com/en (Accessed 13 February, 2022).
28. The official site of London Stock Exchange (2022), “2021 – A year of opportunity”, available at: https://www.londonstockexchange.com/discover/news-and-insights/record-year-ipos (Accessed 13 February, 2022).

№ 2 2022

Дата публікації: 2022-02-24

Кількість переглядів: 18161